股市真的不可预测？

### 总摘要

[核心观点]

法玛提出有效市场理论，认为股价已充分反映所有市场信息，无法通过技术分析或基本面分析获利；而希勒则反驳这一观点，指出市场参与者具有情绪化特征，导致市场可能出现泡沫等非理性现象。

[关键事实]

法玛的研究表明股价走势符合随机漫步理论，缺乏可预测性，从而支持其有效市场假说；希勒在其著作《非理性繁荣》中预测了互联网泡沫的破裂，并探讨了历史上多次泡沫现象，揭示了市场中的非理性行为。

[人物与时间]

法玛，生于1939年，芝加哥大学教授，提出了有效市场理论；罗伯特·希勒，二十世纪至今活跃于金融学界，著有《非理性繁荣》一书。 [适合谁听] 适合对金融市场理论感兴趣的投资人、学者及普通听众。